BBVA Research

Se estima que el déficit público se redujo hasta el 2,4 % del PIB en 2025 gracias al impulso cíclico y al menor peso de los factores extraordinarios de finales de 2024. El cumplimiento de las reglas fiscales situará el déficit en el 2,1 % en 2026 y el 1,7 % en 2027, siempre que se definan nuevas medidas de ajuste.

El incremento del gasto turístico total (nacional y extranjero) se mantuvo dinámico durante el tercer cuatrimestre de 2025 y se situó en el 6,5% a/a (6,4% en el periodo anterior). La aceleración del turismo nacional, compensó la moderación del extranjero.

Entre 2025 y 2027, el crecimiento regional se apoya cada vez más en la demanda interna. En 2025 destacan las regiones de servicios; en 2026 ganan peso consumo e inversión; en 2027 la industria y las exportaciones del norte cobrarán mayor relevancia.

El cambio climático no es neutral para el PIB potencial: el calentamiento global actúa como un choque negativo de oferta, pero una mitigación y adaptación tempranas y creíbles pueden compensar los daños e incluso generar ganancias a largo plazo, aunque con elevada incertidumbre y dependiendo del escenario considerado.

La actualización de las estimaciones del PIB regional de 2024 por parte del INE no introduce cambios significativos en la jerarquía de crecimiento, que, como se apuntó en septiembre, fue liderado por Murcia y las regiones insulares.