BBVA Research

La inflación en Perú se aceleró en octubre a 5,3% interanual, superando el rango meta por octavo mes consecutivo. El alza se debió principalmente a choques de oferta en alimentos y transportes. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, también aumentó y se situó en 4,6%.

El PIB creció 0.9% TaT en el 3T26, con señales de mayor dinamismo en la industria y el comercio mayorista. Imprimimos un sesgo al alza a nuestras estimaciones de crecimiento para 2026 y 2027.

En agosto de 2026, la captación bancaria y el crédito vigente al SPNF aceleraron su crecimiento influidos por la incorporación de bancos digitales. El crédito vía tarjeta de crédito destacó por su dinamismo, mientras que los depósitos a la vista fueron el principal apoyo de la captación tradicional.

BBVA Research prevé un crecimiento del 2,6 % en 2026 y del 2,1 % en 2027. La descomposición del ciclo hasta finales de 2026 apunta a una moderación de la expansión: demanda y crédito compensan las restricciones de oferta, mientras la baja productividad limita la convergencia con la UE8.

Las exportaciones alcanzarán un récord en 2026, consolidándose como motor de la actividad y fortaleciendo la estabilidad cambiaria. Se proyecta que el país logrará tres años de crecimiento consecutivo para 2027, con una inflación descendente pero persistente y una dinámica sectorial heterogenea.

El PIB crecerá 2,9% en 2026 y en 2027. A pesar de los impactos que ya tiene El Niño sobre el crecimiento, la inversión privada y los sectores no extractivos seguirán sosteniendo la expansión de la actividad. Fuerte rebote en 2028.

El Niño 2026-27 puede ser excepcional, pero su impacto no depende solo de su intensidad: la manifestación climática local, el momento y la exposición sectorial son determinantes. La granularidad permite anticipar riesgos y la adaptación mitigar sus efectos.

Argentina se consolida como un actor clave en el mercado agrícola mundial, destacando en la producción de soja, maíz, trigo y girasol. El sector representa una fuente crucial de divisas, con proyecciones de que los complejos agrícolas aporten el 42% de las exportaciones totales del país en 2026.