BBVA Research

El mercado inmobiliario argentino consolidó su recuperación en 2025, impulsado por el crédito hipotecario y la mejora salarial. La construcción, en cambio, siguió rezagada. El escenario 2026 plantea oportunidades con foco territorial y cautela estratégica.

A finales de 2025 se publicó el decreto que expide la nueva Ley General de Aguas y reforma la Ley de Aguas Nacionales de 1992. Estos cambios responden a compromisos de campaña de la Presidenta Claudia Sheinbaum y al Plan Nacional Hídrico presentado en noviembre de 2024. A continuación se analizan sus puntos clave.

Las medidas geoeconómicas de EEUU como barreras comerciales, sanciones y tarifas, junto con los importantes acontecimientos geopolíticos que se han producido a lo largo del año 2025, han provocado un fuerte aumento de la incertidumbre en materia de política económica y de las medidas de aversión al riesgo a nivel mundial

Pese al aumento del proteccionismo, el comercio mundial se mantiene resiliente, más coherente con una reasignación de flujos que con un escenario de desglobalización. El comercio internacional ha estado respaldado por el auge de la IA, una demanda sólida y un dólar más débil (que suele favorecer el comercio global).

Estimamos la probabilidad de recesión en EE. UU. y la Eurozona usando modelos logit sobre variables financieras diarias. La metodología anticipa las recesiones oficiales e identifica los activos bajo estrés, explicando las desviaciones por intervenciones de política económica que mitigan los riesgos.

El Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP) se ubicó en 52.6% del PIB al cierre de 2025 vs. 52.0% en 2024. Prevemos que este saldo sea 53.9% al final del año.