EEUU | Tasas de largo plazo siguen enfrentando presión por parte de las primas de riesgo

Resumen

Un desarrollo notable en las últimas semanas ha sido el aumento en el rendimiento a 30 años, probablemente impulsado por mayores preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal de EE. UU. y por la exigencia del mercado de una mayor compensación por asumir más riesgos.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El relajamiento de las tensiones con China ha contribuido a calmar los temores de recesión, lo que ha reforzado la percepción en los mercados de que “no hay prisa” por recortar las tasas.
• Los rendimientos de largo plazo se mantienen elevados, con el rendimiento a 10 años promediando 4.4% en lo que va del 2025—por arriba del promedio de 4.2% del año pasado.
• Generalmente, el empinamiento de la curva en ciclos de bajadas es reflejo de mejores perspectivas de crecimiento; esta vez, obedece más al aumento en las primas por plazo.
• La pérdida de la hegemonía del dólar parece poco probable, pero la mayor compensación por riesgo exigida por el mercado podría elevar el nivel de equilibrio de tasas reales globalmente.
• A pesar del pesimismo en las encuestas de confianza de consumidores y empresas, las medidas de mercado sobre expectativas de inflación se mantienen bien ancladas.

Geografías

Temáticas

Etiquetas