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Publicada el martes, 4 mayo 2021

España | ¿Camino de un nuevo "Bienvenido Mr. Marshall"?

Los datos de cierre que publicó el INE hace un mes confirmaron que la economía española experimentó en 2020 una contracción no vista en tiempos de paz, con una caída del 10,8%. Pero esta revisión de los datos dibuja un perfil algo distinto, que ha tenido un efecto diferencial por comunidad autónoma.

Puntos clave

  • Puntos clave:
  • El descenso del PIB del segundo trimestre, pese a ser histórico, no fue tan profundo, y la recuperación en el tercero fue algo más intensa, apoyada más en la mejora de las exportaciones y el consumo, y menos en la del turismo. Sin embargo, en el cuarto trimestre la economía se estancó, con una caída del consumo de los hogares y de la inversión en vivienda.
  • Sobre el comportamiento de las economías regionales en el conjunto del año 2020, en BBVA Research hemos revisado al alza la variación del PIB en 0,3 pp en Aragón, Cantabria, Galicia y Murcia, las comunidades que más se habrían beneficiado de esa mejora de las ventas al exterior de bienes, junto con una menor reducción del consumo (y del turismo nacional).
  • El encarecimiento del precio del petróleo puede reducir el crecimiento entre 0,8 y 1,4 pp en el bienio 21/22, con mayor impacto en las comunidades industriales del norte por su intensidad energética, y el retraso que se observa en el retorno del turismo extranjero, que afectará más a Baleares, Canarias y Cataluña.
  • En el lado positivo, cabe destacar el plan de estímulo de la economía americana, con un impulso fiscal que puede superar los 12 pp del PIB de EE. UU., lo que podría llegar a incrementar el PIB de España en 0,2 pp y 0,9 pp respectivamente este año y el próximo.
  • Con todo, se espera una importante recuperación en los próximos meses: los avances en el proceso de vacunación de la población, la activación de los programas del Next Generation EU y la recuperación del entorno global son los principales factores que impulsarán esta mejora.

Documentos asociados para descargar

  • Informe (PDF) PepRuiz_Camino_de_un_nuevo_Bienvenido_Mr_Marshall_Invertia_ElEspanol_WB.pdf Español 4 mayo 2021

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