España | El PIB creció 0,6% trimestral en 1T26, con menor impulso inversor y del comercio

Resumen

La actividad creció 0,6% t/t en 1T26, una décima menos de lo previsto, y con una composición menos virtuosa que la esperada: la inversión y las exportaciones de bienes sorprendieron negativamente. El avance descansó en la productividad por hora, pese a la caída de las horas trabajadas.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El crecimiento del PIB se desaceleró en 1T26 algo más de lo previsto.
• Las revisiones estadísticas introducen un ligero sesgo a la baja en el escenario de BBVA Research para 2026.
• La demanda interna sostiene el crecimiento, aunque con una contribución menor que en el trimestre anterior.
• El consumo resiste, la inversión se desacelera con intensidad, el comercio de bienes cae, y las exportaciones de servicios siguen creciendo.
• Más ocupados pero menos horas trabajadas y con señales mixtas de productividad.

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