Eurozona | El crecimiento se aceleró en 1T19, pero tiende a moderarse con mayores riesgos

Los datos más actividad hasta marzo señalan que la demanda interna es el principal motor del crecimiento, apoyada por el mercado laboral. Las mayores exportaciones a otros países de la UE compensaron las menores exportaciones a Asia, suscitando dudas sobre el apoyo exterior y la sostenibilidad del crecimiento industrial.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Las confianzas hasta mayo muestran cierta estabilización, pero a niveles más bajos que en el 1T19, e indican que el crecimiento podría perder algo de impulso en el 2T19. La mayor incertidumbre también está afectando a los servicios.
• Nuestro modelo MICA-BBVA ahora proyecta que el PIB de la Eurozona se reducirá ligeramente a alrededor de 0.3% de crecimiento trimestral en el 2T19. Esto, combinado con una sorpresa positiva en el 1T19, podría llevar a un ligero sesgo al alza de nuestra previsión de crecimiento del 1% en 2019, pero seguimos siendo cautelosos debido a la pesimista situación de los indicadores principales y a las amenazas comerciales.
• Los riesgos son a la baja, principalmente relacionados con acontecimientos políticos. El riesgo de un Brexit sin acuerdo es cada vez mayor, mientras que las disputas comerciales de EE.UU. aumentan, no sólo con China sino también con la UE.

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