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Inflación

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En julio, la expansión económica actual alcanzará 121 meses, convirtiéndose en la más larga de la historia moderna. Salvo choques, el PIB ajustado por inflación tendrá un promedio de más de $21 billones en 2019 y, a finales de año, el PIB real per cápita superará los $58 mil.
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La inflación subyacente probablemente caerá dentro del estrecho rango en el que ha fluctuado en el último año.
La inflación de abril fue el dato más alto en lo corrido del año pero creemos que es un aumento transitorio y que a final del año retornará a la meta del Banco de la República del 3% anual. La inflación recién publicada para abril sorprendió al alza y se ubicó en 0,5% mensual por encima de las expectativas.
Como era de esperarse, Banxico dejó la tasa de política monetaria sin cambios en 8.25%. La decisión fue unánime, como anticipábamos. La redacción y el tono de la declaración se mantuvieron hawkish y se modificaron poco con respecto al anterior. Como anticipamos, el tono hawkish continúa indicando un enfoque cauteloso.
Después del sorpresivo aumento de la inflación en abril, ahora es poco probable un tono más dovish en el corto plazo.
Los precios al consumo aumentaron un 1,69 % en abril, incluso por debajo de la estimación mínima compartida en el consenso, lo que llevó a que la cifra anual descendiera hasta el 19,5 %. A pesar de la reciente depreciación de la divisa, gracias a los efectos de base, es probable que la inflación de los consumidores descien…
Crecimiento del PIB: 2.5% en 2019 y 2.0% en 2020. La probabilidad de recesión basada en el modelo superior al 50%. La probabilidad de que suba la tasa la Fed en 2019 disminuyó; endurecimiento cuantitativo termina en septiembre. Estabilización de la inflación subyacente, la general por debajo de 2% en 2019.
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La actividad perdió dinamismo en el primer trimestre por el retroceso de la inversión pública y de la producción minera. Será transitorio. Habrá un mejor desempeño en adelante. Seguimos previendo que el PIB avanzará 3,9% en 2019, apoyado sobre todo en el incremento de la inversión minera. Sin embargo, la proyección tiene ah…