Publicaciones

La energía impulsó la inflación en julio. La tasa general subió 0,4 pp, hasta el 3,6 % interanual, y la subyacente 0,1 pp, hasta el 3,0 %, en ambos casos en línea con lo previsto. Para agosto, se estima un repunte de la inflación general, hasta un rango del 4,1 % al 4,3 %, con la energía como principal presión al alza.

La inflación anual descendió en julio a 6,03%, después de cuatro meses consecutivos de aumentos. Con ello, disminuyó 11 pb frente a junio, aunque todavía se ubica 93 pb por encima del cierre del año pasado.

Los datos recientes de inflación fortalecen la percepción de que la mayoría de la Junta acertó al considerar que una postura neutral sería suficiente para completar el proceso de desinflación.

La votación de hoy en la Fed (9-3) sugiere un mayor respaldo dentro del Comité para endurecer la política monetaria. La próxima decisión dependerá en gran medida de si los próximos datos confirman la reciente mejoría de la inflación.

La renovada escalada en Irán ha llevado a los rendimientos de los bonos del Tesoro de vuelta a niveles de principios de 2025, mientras los mercados vuelven a evaluar las implicaciones de mayores precios del petróleo para la inflación y la actividad económica.

La inflación en España moderó su avance en junio por la caída del petróleo y las medidas gubernamentales. No obstante, a medio plazo, los mayores costes de las empresas y la situación cíclica sugieren que la inflación seguirá siendo más alta que la de la eurozona.

La inflación en junio continuó su senda alcista, alcanzando 6,14% anual, en línea con lo esperado por BBVA Research, lo que representa un aumento de 30 pb frente a mayo y de 104 pb frente al cierre del año pasado.