Global | Monitor de comercio internacional. Febrero 2026

Resumen

Pese al aumento del proteccionismo, el comercio mundial se mantiene resiliente, más coherente con una reasignación de flujos que con un escenario de desglobalización. El comercio internacional ha estado respaldado por el auge de la IA, una demanda sólida y un dólar más débil (que suele favorecer el comercio global).

Puntos clave

• Puntos clave:
• Los aranceles efectivos de EE. UU. se han mantenido recientemente en torno a 10 p.p. de media, unos 8 p.p. por encima de 2024. Los acuerdos comerciales, incluido el reciente con India, podrían abrir la puerta a cierta reducción en adelante. No obstante, las recientes amenazas arancelarias señalan riesgos al alza para el nivel actual. La incertidumbre sigue elevada, especialmente ante la posible anulación legal de los aranceles recíprocos y vinculados al fentanilo, que podría alterar de forma significativa la tasa efectiva.
• En general, los países y sectores que afrontan los mayores aumentos de aranceles de EE. UU. parecen haber sido los más afectados, aunque han redirigido parte de sus exportaciones hacia mercados alternativos. China es el ejemplo más claro: ha ampliado sus exportaciones a un amplio abanico de destinos mientras reduce su dependencia directa del mercado estadounidense.
• En conjunto, el desempeño exportador ha sido especialmente sólido en China, Taiwán, Singapur, Malasia e Irlanda y, en menor medida, en Estados Unidos, México, Argentina y Brasil. Por el contrario, las exportaciones han mostrado un desempeño inferior en Alemania, Japón y Canadá.
• El comercio mundial podría perder impulso a medida que se intensifiquen los efectos de los mayores aranceles y se diluya el adelanto de importaciones. Aun así, es probable que algunos de los factores que respaldaron el comercio internacional en 2025 se mantengan en 2026, ayudando a evitar una corrección brusca de los flujos comerciales.

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