México | Desempeños mixtos en la manufactura durante julio

Resumen

El Indicador Multidimensional de la Manufactura BBVA Research creció 1.2% AaA en julio, 0.9 pp por arriba de la cifra registrada el mes anterior (0.3% AaA); considerando el dato de julio, la variación interanual del IMM BBVA Research alcanza un promedio de (-)0.2% en los primeros siete meses del año, (vs -1.5% en 2024).

Puntos clave

• Puntos clave:
• El dato de julio se vio impulsado por incrementos en la producción del sector aeroespacial y de aparatos eléctricos, mientras que otros segmentos, como el de automóviles y maquinaria y equipo, muestran ralentización.
• La mejora se muestra temporal, con un riesgo latente de afectaciones derivadas de los cambios recurrentes en la política comercial de EE.UU., tal como lo apunta el componente de importaciones del ISM Manufacturero de ese país, que se ha mantenido en territorio de contracción por cuatro meses consecutivos.
• Considerando el dato de junio, doce de los veintiún subsectores de actividad reportan niveles de producción por debajo de su nivel de enero de 2025 (vs quince el mes anterior); en cuanto a los niveles de capacidad utilizada, al mes de junio, quince de los veintiún subsectores se ubicaban por debajo de su cifra de principios de año (vs catorce el mes anterior).
• Estimamos un moderado crecimiento del sector en la segunda mitad del año, ante el elevado nivel de incertidumbre relativo al alcance y duración definitiva de los nuevos aranceles en EE.UU. A lo anterior se suma, la prolongada desaceleración que ha mostrado la inversión, con efectos sobre la frontera de posibilidades de producción en el mediano y largo plazo.

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