México | Paquete económico 2026: continuarán avances en consolidación fiscal

Resumen

Los Criterios Generales de Política Económica 2026 confirman la intención del gobierno federal por retomar la disciplina fiscal con una meta de superávit primario de 0.5% del PIB y buscan lograr la estabilidad de la deuda pública en 52.3% del PIB, lo cual constituye una señal positiva.

Puntos clave

• Puntos clave:
• No obstante, las previsiones crecimiento económico de 1.1% y 2.3% para 2025 y 2026, respectivamente, son optimistas en relación con la expectativa de 0.5% y 1.4% del consenso de analistas económicos.
• El elevado déficit público del año pasado, el más alto en los últimos 40 años, obliga a continuar con la consolidación fiscal y deja al gobierno actual sin margen para implementar una política fiscal contracíclica.
• Si se materializa un escenario de menor dinamismo económico en 2026 más en línea con el consenso de analistas, el Banco de México y el Fondo Monetario Internacional, el cumplimiento de la meta de superávit primario para el siguiente año se complicará, haciendo necesarios más recortes en el gasto público programable, un reto considerable en un contexto de significativos vencimientos de deuda de Pemex y un menor espacio fiscal.
• En el mediano plazo será necesaria una reforma fiscal al considerar que las presiones sobre el gasto público continuarán por la ampliación de los programas sociales y el pago de pensiones. Esto considerando que México es el país con la menor recaudación tributaria (% del PIB) de la OCDE y una de las más bajas en América Latina. Asimismo, la disciplina fiscal se ha mantenido en años recientes mediante reducciones al presupuesto de salud y educación, lo cual afectará el crecimiento potencial del país y limitará la movilidad social.

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