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Publicada el martes, 12 noviembre 2019

Situación Fondos Globales | Cuarto trimestre 2019

Esperamos que se reduzcan las incertidumbres globales, y con el apoyo de las políticas económicas se sostengan los flujos hacia los ME, principalmente hacia aquellos con políticas "sólidas" y divisas estables. No obstante, la preocupación por las vulnerabilidades subyacentes frenará una fuerte recuperación de los flujos.

Puntos clave

  • Puntos clave:
  • La economía global y los mercados siguen siendo susceptibles a las fricciones comerciales, geopolíticas y a factores idiosincrásicos.
  • Sin embargo, los avances recientes en las conversaciones comerciales entre EE.UU. y China, las negociaciones sobre Brexit, una menor preocupación sobre una recesión en EE.UU. y la relajación de las políticas monetarias, han reavivado el apetito por el riesgo de los inversores.
  • La cautela tras los prolíficos episodios de aversión al riesgo sigue impulsando los flujos de entrada en bonos en los principales mercados desarrollados. La búsqueda de rentabilidad ha impulsado los flujos de deuda a la periferia europea y a los mercados emergentes.
  • La demanda de deuda corporativa, tanto de grado de inversión como especulativo, es robusta. Los bonos soberanos pierden esplendor, aunque siguen siendo un colchón eficaz durante periodos de aversión al riesgo.
  • Los flujos hacia los mercados monetarios siguen siendo elevados. Vemos cierta rotación hacia la renta variable, pero aún no existe un claro apetito por los mercados emergentes.

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