Turquía | El IPC de febrero sube menos de lo previsto

Resumen

Los precios al consumo crecieron 3,15% en enero, por debajo tanto de nuestras expectativas (4,2%) como del consenso del mercado (3,5%), y la inflación anual siguió su senda descendente hasta 55,2% (57,7% en enero). Tras ajustes realizados por los terremotos, revisamos previsiones de inflación: 45% y el 24% para 2023 y 2024.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La inflación subyacente se redujo notablemente hasta el 2,1% m/m (50,6% a/a) frente al 7,7% m/m de enero, principalmente como consecuencia de un menor incremento de los precios de los productos básicos (1,2% m/m).
• La inflación de los servicios se mantuvo en niveles elevados al crecer un 3,1% m/m (61,6% a/a) tras el brusco repunte mensual (12,7% m/m) en enero, lo que señala que la inercia inflacionista sigue cobrando fuerza.
• La inflación de los alimentos se mantuvo muy por encima de su media estacional (7,6% m/m vs. 2,4% m/m en la serie actual de 2023), y el dato anual se situó en el 68,6%.
• Nuestra estimaciones de tendencia de los precios de los servicios y los alimentos apuntan a rigidez. Además, los factores que presionan los costes al alza, una demanda persistentemente sólida y el posible impacto negativo de una sequía y de los recientes terremotos sobre los precios de los alimentos plantean problemas añadidos.
• Teniendo en cuenta nuestras expectativas de depreciación gradual de la moneda, la inflación de los precios al consumo posiblemente se mantendrá por encima del 45% a/a hasta las elecciones de mayo. Posteriormente, las perspectivas de inflación dependerán del ajuste de las políticas económicas y del tipo de cambio.

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