Turquía | Situación Deuda Trimestral. Segundo trimestre 2025

Resumen

La posición total en divisas (FX) de la economía mostró una mejora en mayo de 2025 en comparación con diciembre de 2024. La composición de la deuda externa comenzó nuevamente a experimentar un cambio en su distribución entre el sector público y el sector real.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Bajo nivel de endeudamiento de los hogares: la deuda de los hogares se mantiene en un nivel reducido, equivalente al 9%, situándose entre los más bajos en comparación con otras economías emergentes gracias a las condiciones financieras restrictivas y las medidas macroprudenciales.
• Preferencia por depósitos con vencimientos más cortos: los principales activos de los hogares continúan siendo los depósitos, observándose un acortamiento de los vencimientos en los depósitos en liras turcas (TL), especialmente durante el 2T25. El crecimiento de los fondos del mercado monetario, que presentan un potencial de dolarización, representa un riesgo latente para la estabilidad financiera en los próximos meses.
• Aceleración del crédito al consumo: las tarjetas de crédito minoristas y los préstamos personales no garantizados (GPLs) mantienen una trayectoria de aceleración, acompañada de un aumento en sus tasas de morosidad (NPLs). No obstante, esta presión podría mitigarse gracias a las recientes decisiones de reestructuración implementadas por la Agencia de Regulación y Supervisión Bancaria (BRSA).
• Deterioro de la posición neta en divisas del sector corporativo: la posición neta en divisas del sector corporativo ha venido deteriorándose desde principios de 2024, registrando un empeoramiento del 70% en mayo de 2025 respecto a diciembre de 2024, y se acerca a los niveles máximos de 2019. Asimismo, su posición neta a corto plazo en divisas se ubicó en su nivel más bajo desde 2016.
• Alta deuda externa del sistema bancario pero con buffers sólidos: la deuda externa de los bancos se mantiene elevada, impulsada principalmente por emisiones. Sin embargo, sus reservas de liquidez en moneda extranjera siguen siendo sólidas y las tasas de refinanciamiento de deuda a largo plazo continúan siendo altas.

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