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Enfriamiento de actividad económica a medida que la demanda continúa evolucionando gradualmente hacia una normalización. La tendencia de la inflación sigue suavizándose en presencia de una orientación monetaria históricamente mucho más restrictiva. Elevadas expectativas de inflación y política fiscal favorable son un reto.
La demanda de moneda extranjera de los residentes antes de elecciones locales de marzo se ha revertido significativamente y se ha acelerado la afluencia de extranjeros hacia activos turcos. El retraso de medidas fiscales y políticas macroprudenciales sobre el gasto minorista sigue obstaculizando perspectivas de inflación.
Sigue siendo clave reprimir el consumo, ya que la caída de la demanda interna es muy limitada. Eliminamos nuestro anterior sesgo a la baja sobre la previsión de crecimiento del PIB para 2024 (3,5%) y prevemos una revisión a la baja de nuestras …
Esperamos que, tras los resultados de las elecciones locales, se mantengan las políticas económicas actuales con un endurecimiento más agresivo a corto plazo. Las medidas restrictivas adicionales esperadas podrían generar riesgos a la baja en p…
Tras la intensificación de la preocupación por las previsiones de inflación y la incertidumbre ante las elecciones locales, los mercados financieros turcos se han visto sometidos a una tensión adicional recientemente. Esperamos políticas más re…
La economía turca creció un 4% interanual en el 4T23, lo que lleva a un crecimiento global del PIB del 4,5% en 2023. Mantenemos nuestra previsión de crecimiento del PIB del 3,5% para 2024, para lo cual prevemos que el impulso fiscal previo a las elecciones y las entradas de capital previstas servirán de apoyo.
Esperamos que el crecimiento del PIB se materialice más cerca del 4,5% en 2023 y en el entorno del 3,5% en 2024, cuando la postura fiscal y magnitud de las entradas de capital serán clave. La demanda interna sigue siendo más fuerte que la oferta, lo que plantea riesgos para la inflación y déficit por cuenta corriente.
La economía turca creció un 5,9% interanual en el tercer trimestre, por encima del consenso del mercado del 5,3% pero en paralelo con nuestras expectativas del 6%. Esperamos que la tasa de crecimiento del PIB sea del 4,5% en 2023, pero se desac…
La economía turca creció un 3,8% a/a en 2T23, ligeramente por encima del 3,5% que marcaba el consenso de mercado (frente a nuestras expectativas del 4,5%), lo que corresponde a un crecimiento del PIB del 5% en caso de aplicarse el ajuste por dí…
Los precios al consumo crecieron 9,49% en julio, por encima de nuestras expectativas (9%) y consenso del mercado (8,6%). La inflación anual de los precios al consumo se aceleró hasta 47,8% vs. 38,2% del mes anterior. Prevemos que se acelerará h…
Los precios al consumo subieron 3,92% (junio), por debajo de nuestras previsiones (4,85%) y consenso del mercado (4,3%). La inflación anual bajó del 39,6% (mayo) al 38,2% por efectos de base favorables impulsados por precios de la energía. Esperamos que la inflación anual del consumo aumente desde ahora y acabe 2023 en 55%.
Los precios al consumo repuntaron un 0,04% en mayo por los precios cero del gas natural, de manera que el dato anual cae al 39,6% debido a los efectos de base favorables. Incluso suponiendo una depreciación gradual de la moneda, prevemos que la inflación al cierre de 2023 se sitúe cerca del 50%.
