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Los alimentos impulsaron la inflación del mes y los precios estacionales marcaron un máximo de 10 meses. La mayor inercia hacia adelante nos lleva a modificar de 20% a 22% nuestra proyección para 2026.

Aplicando la metodología en Reifschneider y Wilcox (2022), se estimó una regresión econométrica usando como factores explicativos cuatro rezagos de la inflación trimestral anualizada y la brecha de desempleo. Lo anterior con la finalidad de estimar la persistencia inflacionaria y el coeficiente de la curva de Phillips.

Los precios de consumo subieron un 3,0% intermensual, conforme a nuestras expectativas, lo que se tradujo en una inflación anual del 37,9%. Mantenemos nuestra previsión de inflación para el final de 2025 en el 31%, que habíamos rebajado del 32% ante la reciente caída de los precios del petróleo.

Los precios al consumo aumentaron un 2,46% intermensual, por debajo de nuestras previsiones (3%) y del consenso del mercado (2,9%), lo que situó la inflación anual en el 38,1%. Hemos revisado nuestra previsión de inflación para 2025 del 29% al 32%, debido a la repercusión prevista de la reciente depreciación de la moneda.

La inflación al consumo subió hasta el 5,03% intermensual, por encima del consenso y de nuestras expectativas (ambos en el 4,3%), mientras que la inflación anual siguió bajando hasta el 42,12%. Mantenemos nuestras previsiones de inflación para el final de 2025 en el 26,5%.

Los precios de consumo subieron un 1,03% intermensual en diciembre, por debajo del consenso y de nuestras expectativas (ambos 1,6%), con lo que la inflación anual al final del año se situó en el 44,4%. Mantenemos nuestra previsión de inflación para 2025 en el 26,5%, con unas perspectivas de riesgo más equilibradas.

En septiembre, los precios al consumo aumentaron un 2,88% intermensual, mientras la evolución mensual de la inflación al consumo se moderó de forma limitada. Ahora esperamos que la inflación a final de año se sitúe cerca del 45% y los riesgos sobre nuestra previsión del 25% a final de 2025 se vuelven claramente al alza.