EEUU | Fed mantiene sin cambios la tasa de referencia en medio de una gran incertidumbre

Resumen

Aunque en línea con nuestras expectativas en cuanto a dirección, los ajustes del SEP (mayor inflación, menor crecimiento y una tasa de desempleo ligeramente más alta) no fueron suficientes para modificar la proyección mediana de la tasa de fondos federales para finales de 2025, que se mantiene en 3.9% (dos recortes).

Puntos clave

• Puntos clave:
• El FOMC dejó sin cambios la tasa de fondos federales en 4.25-4.50%, reafirmando su postura cautelosa en un contexto de incertidumbre aún elevada.
• Powell reafirmó la fuerte preferencia de la Fed por mantener la pausa ante la persistente incertidumbre sobre el impacto inflacionario de los aranceles.
• Al descartar la idea de un recorte basado en los recientes datos de inflación, Powell reiteró que la política monetaria debe tener un enfoque prospectivo.
• El “dot plot” muestra dos grupos: quienes esperan dos recortes y quienes no anticipan ninguno, reflejando una posible división en sus perspectivas de crecimiento.
• La decisión de hoy y las revisiones al SEP son consistentes con nuestro escenario de una pausa hasta diciembre, cuando anticipamos un recorte de 25 pb.

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