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En marzo se cumplió un año de la caída de SVB, uno de los mayores episodios de estrés bancario de la historia en Estados Unidos. Con algunas cuestiones todavía sin resolver, especialmente en materia de supervisión o liquidez, la exposición de los bancos al sector inmobiliario comercial se encuentra bajo el foco.

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  • Banca

En su decisión de abril, el Directorio del Banco Central decidió reducir la tasa de referencia en 25 puntos básicos a 6,00%. Sin embargo, la posición de política monetaria, entendida como la tasa de referencia real ex-ante, se mantiene en terreno restrictivo.

Esperamos que, tras los resultados de las elecciones locales, se mantengan las políticas económicas actuales con un endurecimiento más agresivo a corto plazo. Las medidas restrictivas adicionales esperadas podrían generar riesgos a la baja en p…

La economía española continúa creciendo, e incluso se acelera en los últimos meses. Sin embargo, lo hace con la inversión cayendo, a pesar del apoyo que supone el flujo constante de recursos provenientes de Europa.

Hace unos días, el Banco Central Europeo (BCE) anunció la primera revisión de su marco operativo, diseñado para guiar los tipos de interés a corto plazo en línea con sus decisiones de política monetaria y proporcionar liquidez en un contexto de…

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  • Europa

El BanRep redujo por mayoría su tasa de política en 50pb a 12,25%. Con esto, la Junta consolida una bajada de 100pb desde diciembre cuando empezó el proceso de reducciones de tasas y acelera el ritmo de rebajas de 25pb a 50 pb. Cinco miembros de la Junta votaron por bajadas de 50pb, uno por 75pb y otro por 100pb.

Este primer recorte marca el inicio de un largo y gradual ciclo de normalización que muy probablemente mantendrá la postura monetaria restrictiva durante este año y el próximo incluso si Banxico decide no saltarse ninguna reunión en lo que resta del año y en 2025.

El Banco Central sorprendió a los mercados y subió el tipo de interés oficial 500 puntos básicos, hasta el 50%. El Banco se comprometió a endureciendo su política y a apoyar el mecanismo de transmisión monetaria en caso de que se produzca una i…

La Fed parece haber alcanzado un mejor balance de riesgos en torno a su mandato dual de estabilidad de precios y máximo empleo. Esto sugiere que pronto comenzará a normalizar su postura monetaria, probablemente en junio, aunque procederá con ca…

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  • Global

La Junta de Gobierno ya había señalado la posibilidad de una bajada la próxima semana. Creemos que es un hecho tras las cifras de inflación de este mes. Esperamos una bajada de 25 pb, a 11.00%. La atención se centrará en las señales sobre los s…

Es probable que la Fed siga a la espera de “más datos buenos” antes de sentir suficiente confianza para comenzar a bajar las tasas a medida que la fortaleza de la actividad económica se ha extendido y la inflación de los servicios del hogar ha sorprendido al alza.

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  • Global

Si bien el mercado laboral sigue en camino hacia un mejor equilibrio y los costos salariales se enfrían, dos alzas de 0.4% MaM en la inflación subyacente probablemente llevarán a la Fed a transmitir que necesita "más buenos datos" para sentir más confianza en el proceso desinflacionario.

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