El CBRT redujo la tasa de referencia en 250 pbs hasta 40,5 %, por encima del consenso de 200 pbs, con recortes de magnitud similar en el corredor (39 % - 43,5 %). Ante los retos que persisten, mantenemos la expectativa de que el ritmo de recortes se modere tras la decisión de hoy.

La sensibilidad del crecimiento y el empleo podría seguir determinando la combinación de políticas, acompañado de una desaceleración de la desinflación. Esperamos que el Programa a Medio Plazo, que se revisará en septiembre, refleje bien las preferencias políticas sobre las perspectivas de crecimiento a corto plazo.