El BCE volvió a subir tipos y dejó abiertas todas las puertas de cara a los próximos movimientos. La reunión confirma que el regreso de la inflación al objetivo será más lento de lo previsto y deja a diciembre cada vez más en el foco.

La zona euro enfrenta nuevos riesgos inflacionarios tras la fallida tregua en Oriente Medio. Cuanto más se prolongue el conflicto, más se agotarán los amortiguadores y más real será el riesgo de que aparezcan no linealidades y el shock se extienda al resto de la economía.