Turquía | La PI de diciembre, una sorpresa positiva

Resumen

La producción industrial (PI) aumentó 8,6% a/a corregido a efectos del calendario, lo que supuso una sorprendente alza en diciembre (estimación de 7% de BBVA Research, y 6,6% media del mercado). El crecimiento de la PI fue 5,8% a/a en 4T19 (-0,5% en 3T19). Es probable que el PIB crezca arriba del 0,5% a/a en 2019.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La recuperación de la PI ganó impulso y fue generalizada en su mayoría, conforme el aumento mensual en PI (sca) resultó ser un 1,9% más elevado que el nivel de 0,6% observado en noviembre
• Esta aceleración se debió principalmente a la producción de bienes intermedios, lo que debería alentar a una mayor producción
• El impacto retardado de las condiciones financieras más laxas, junto con el apoyo de una divisa relativamente estable, los impulsos crediticios y los efectos de base, posiblemente mantendrán la tasa de crecimiento en niveles óptimos durante la primera mitad del año
• Nuestro indicador mensual del PIB (índice GBTRGDPY de Bloomberg) proyecta una tasa de crecimiento del 4,8% a/a en el 4T19 (con un 96% de información), con una aceleración hasta el 6% (con un 32% de información) en enero
• Es preciso ser prudentes a fin de alcanzar niveles de crecimiento sostenibles, para lo cual también resulta necesaria la contribución de las inversiones. Mantenemos nuestra previsión de crecimiento del PIB para 2020 en el 4%

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