Colombia | La inflación comenzó a acelerarse en enero, ubicándose en 5,35%

Resumen

La inflación mensual en enero fue de 1,18%, en línea con lo esperado por los analistas (1,16%) y por BBVA Research (1,21%). Con ello, la inflación anual se ubicó en 5,35%, lo que representa un aumento de 25 puntos básicos frente a diciembre de 2025 y marca el inicio del proceso inflacionario que esperamos para 2026.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La aceleración de la inflación anual total estuvo explicada principalmente por la canasta sin alimentos, cuya variación anual se ubicó en 5,41%, con un incremento de 30 pb frente a diciembre de 2025.
• Dentro de la canasta sin alimentos, la inflación anual de los servicios aumentó 40 pb, impulsada por el servicio doméstico, las comidas fuera del hogar, los servicios recreativos y la administración. A su vez, la inflación anual de los bienes se incrementó en 28 pb y la de los regulados en 8 pb.
• La inflación se aceleró en enero como resultado de los procesos de indexación, intensificados por el incremento del 23% en el salario mínimo. En este contexto, la subcanasta de servicios —la más sensible a estos ajustes— registró un aumento significativo.
• Las subcanastas de bienes y regulados también presentaron incrementos, en el primer caso posiblemente asociados a la declaratoria de emergencia económica, que elevó los impuestos a los licores y a los cigarrillos.
• El efecto de las indexaciones suele ser más pronunciado durante los primeros meses del año, especialmente en febrero; por ello, esperamos que el proceso inflacionario continúe e incluso se intensifique en el siguiente mes.

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