EEUU | Los rendimientos del Tesoro se estabilizan a la espera de los datos de agosto

Resumen

Los rendimientos de los bonos del Tesoro parecen haber frenado su avance tras el fuerte repunte de julio. Los datos económicos de julio, más débiles de lo esperado, han llevado a los mercados a mantenerse cautelosos antes de conocer las cifras de inflación y empleo de agosto.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Los datos de agosto serán clave para determinar si el sesgo del mercado hacia una subida de tasas, presente desde mayo, vuelve a cobrar fuerza o continúa disipándose.
• Pese a la reciente moderación de las expectativas de política monetaria, la curva sigue apuntando a un margen muy limitado para que la Fed retome el ciclo de recortes.
• Los rendimientos reales sugieren que el alza de la prima por plazo, más que una reevaluación de las perspectivas de inflación, está detrás del incremento de las tasas nominales.
• A la espera de las declaraciones de Warsh mañana en Jackson Hole, la baja volatilidad del mercado de bonos sigue apuntando a escasas señales de tensión financiera.
• La mediana de pronosticadores profesionales tienen ahora un ligero sesgo hacia una subida de tasas y prevén que el rendimiento a 10 años se mantenga más cerca de 4.5% que de 4.0%.

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