EEUU | Un aumento de 75 pb, ahora el movimiento más probable

Prevemos una aceleración en el ritmo del ciclo de subidas de tasas con una Fed más “hawkish” por la persistencia de la inflación en niveles tan elevados.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Durante el período entre reuniones y antes del inicio del periodo de veda el 4 de junio, distintos miembros de la Fed señalizaron una serie de aumentos de 50 pb, y que una pausa en el ciclo de subidas en el futuro cercano era improbable.
• ¿Qué cambió? La inflación subió por encima de lo esperado en mayo. La general aumentó 1.0% MaM, alcanzando 8.6% AaA, un nuevo máximo en cuatro décadas (el más alto desde diciembre de 1981), mientras que la subyacente disminuyó menos de lo esperado (a 6.0% AaA) tras aumentar también con fuerza en mayo (0.6% MaM ae).
• ¿Qué más cambió? Una nota del WSJ da pistas de que la Fed podría subir la tasa 75 pb mañana. A raíz de ésta, se dio un cambio brusco en las expectativas del mercado. Consideramos que la Fed lo aprovechará para aumentar el ritmo del ciclo de subidas, e indicar que continuarán subiendo la tasa rápidamente hasta que la inflación empiece a mostrar señales claras de desaceleración.
• Junto con su decisión de política monetaria, la Fed también publicará la actualización de sus proyecciones económicas, incluyendo la probable senda de la tasa de fondos federales. Anticipamos que el “dot-plot” sugerirá mayor consenso entre los miembros, un ciclo de subidas más rápido y una tasa terminal más alta.

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