España | Observatorio fiscal. Junio 2026

Resumen

Las medidas discrecionales por los conflictos geopolíticos y las borrascas alteran la consolidación fiscal, situando el déficit en el 2,8% en 2026. Su retirada permitirá un ajuste hasta el 2,5% en 2027, aunque las presiones estructurales de gasto (pensiones, deuda, defensa) limitan el margen para el ajuste a largo plazo.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El dinamismo actual de los ingresos públicos será insuficiente para compensar el crecimiento estructural del gasto.
• El escenario previsto implica un crecimiento del gasto primario neto superior al comprometido con la Comisión Europea. El cumplimiento de las nuevas reglas fiscales europeas exigirá recuperar espacio fiscal mediante un control más estricto del gasto.
• La reducción de la ratio de deuda pública depende actualmente más del crecimiento nominal de la economía que de una mejora sólida de las cuentas.
• La fragmentación parlamentaria y los desequilibrios territoriales complican la adopción de decisiones clave para la sostenibilidad financiera.

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