México | El consumo se mantiene débil en 4T25

Resumen

El Indicador de Consumo Big Data BBVA Research reportó en diciembre una caída de (-)4.1% MaM (real, ae), la mayor contracción desde el inicio de la pandemia, reflejando un retroceso del gasto privado tanto en bienes (-2.0% MaM) como en servicios (-7.3% MaM).

Puntos clave

• Puntos clave:
• La caída del gasto en terminales punto de venta se suma a la debilidad del consumo registrada en noviembre, confirmando la prolongación de la debilidad de la demanda interna en 4T25.
• El menor crecimiento del gasto se registra en un entorno de prolongada incertidumbre y bajo crecimiento de la masa salarial real, con efectos negativos sobre la confianza del consumidor.
• El gasto en servicios mostró un deterioro generalizado, destacando la contracción en entretenimiento (-17.0% MaM), restaurantes (-2.9% MaM) y la atonía en hoteles (0.1% MaM).
• Anticipamos un lento arranque de año para el gasto privado, con una mejora gradual a lo largo de 2026 conforme se recupere la masa salarial real y se atenúe la incertidumbre externa; otros componentes de la demanda interna, en particular la inversión, continuarán mostrando atonía ante la prolongada incertidumbre doméstica.

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