México | La actividad económica se contrae en 1T26; perspectiva con sesgo a la baja

Resumen

El PIB se contrajo 0.8% TaT en 1T26, con caídas tanto en la industria (-1.1%) como en el sector terciario (-0.6%), marcando un débil punto de partida para 2026.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La debilidad en el primer trimestre responde a un menor dinamismo en manufactura y servicios, en un entorno de elevada incertidumbre y presiones persistentes en los precios de los energéticos.
• Los datos de demanda apuntan a un deterioro a inicios de año, con caídas en la inversión y el consumo, en un contexto de desaceleración externa y mayor cautela empresarial (wait-and-see).
• El gasto privado muestra una moderación generalizada: estancamiento en bienes nacionales, crecimiento modesto en servicios y desaceleración en bienes importados tras niveles elevados previos.
• Anticipamos que el impulso del Mundial en 2T26 será insuficiente para revertir la contracción observada a inicios de año, lo que introduce un sesgo a la baja en nuestra previsión de crecimiento para 2026 (BBVA: 1.8%).

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