México | La manufactura cierra el 1T26 con señales de desaceleración

Resumen

El Indicador Multidimensional de la Manufactura BBVA Research creció 2.2% AaA en marzo, manteniéndose en terreno positivo por séptimo mes consecutivo, aunque profundizando la desaceleración observada desde inicios de año.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La demanda externa continúa brindando soporte al sector, aunque se observan señales de menor dinamismo en la manufactura estadounidense (-0.1% MaM en marzo) y mayores costos de insumos energéticos que han presionado los márgenes de producción.
• La cautela empresarial derivada de un entorno de prolongada incertidumbre podría postergar decisiones de inversión, reforzando un patrón de crecimiento más moderado durante el segundo trimestre del año.
• En cuanto a capacidad utilizada, al mes de enero, diecisiete de los veintiún subsectores se ubicaban por debajo de su nivel de enero de 2025 (vs quince el mes anterior).
• Hacia adelante, estimamos que la demanda asociada a la inversión en inteligencia artificial en EE.UU. seguirá brindando soporte a ciertos segmentos de la manufactura, aunque con un crecimiento más acotado, una composición más heterogénea entre subsectores y menor impulso cíclico.

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