Perú | Tasa de interés de referencia vuelve a rebajarse en 25pb, sin sorpresas

El Banco Central recortó hoy la tasa de política en 25 puntos básicos, a 7,25%, sin sorpresas, a pesar de la volatilidad cambiaria. Continúa así el proceso de normalización monetaria iniciado el mes pasado. El BCRP se encuentra en modo data-dependent. Estimamos que continuará rebajando la tasa en el corto plazo.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El proceso de normalización de la tasa de política iniciado el mes pasado continuó en octubre en un contexto en que la inflación total y subyacente siguen disminuyendo, las expectativas inflacionarias se sitúan cerca del rango meta, y los indicadores (adelantados y de expectativas) continúan sugiriendo que la actividad sigue débil en el segundo semestre.
• El comunicado que acompañó a la decisión fue muy similar al del mes pasado y a partir de este entendemos que el Banco Central se mantiene en modo data-dependent al reiterar que [el recorte de 25pb] ”… no necesariamente implica un ciclo de sucesivas reducciones en la tasa de interés“ y que “futuros ajustes en la tasa de referencia estarán condicionados a la nueva información sobre la inflación y sus determinantes”.
• Nuestras previsiones para la inflación, actividad, tipo de cambio, y tasa de interés de la Fed, así como los pronósticos actuales para el fenómeno El Niño, sugieren que hay necesidad y espacio para continuar rebajando la tasa de interés de referencia.
• En ese contexto, y tomando en cuenta el modo data-dependent en el que se encuentra el Banco Central, estimamos que continuará recortándose la tasa de interés de referencia en el corto plazo, aunque en magnitudes acotadas debido al riesgo latente sobre los precios del fenómeno El Niño.

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