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Esperamos que Banxico concluya el ciclo de bajadas esta semana con un recorte de 25 pb, llevando la tasa a 6.50%, seguido de una pausa prolongada que se extenderá al menos durante el resto del año; es probable que la Junta señale que se tomará un tiempo para evaluar los efectos acumulados del ciclo de normalización.

Tres presidentes regionales con derecho a voto, si bien apoyaron la pausa de hoy, no respaldaron el sesgo de relajación del comunicado, lo que refleja una creciente visión de que el margen para reanudar los recortes este año es cada vez más limitado.

Las tasas de corto plazo han bajado a medida que los mercados reevalúan las perspectivas de la Fed y dejan de descontar subidas este año, con el bono a 2 años liderando el ajuste y la parte larga de la curva moviéndose de forma más moderada.

Construimos indicadores de estrés financiero minorista y corporativo para Turquía a partir de variables reales, financieras y de encuestas. Un marco de factor común capta la dinámica latente y anticipa tendencias de morosidad, identificando los principales impulsores.

El Banco de la República incrementó la tasa de interés en 100 puntos básicos hasta el 11,25% debido a la persistencia de la inflación básica y expectativas de inflación elevadas. La decisión fue dividida, con cuatro miembros apoyando el movimiento.

Por segunda reunión consecutiva, la Fed mantuvo las tasas sin cambios la semana pasada en un rango objetivo de 3.50-3.75%, señalando riesgos renovados de inflación vinculados al conflicto en Medio Oriente, ahora reflejados en los rendimientos de mediano y largo plazo.

Argentina inicia 2026 con avances en estabilización macroeconómica, apoyados en equilibrio fiscal, política monetaria prudente y mayor flexibilidad cambiaria. Se prevé crecimiento moderado, inflación en descenso y una recuperación heterogénea, con desafíos en empleo, reservas y sostenibilidad del programa.