Situación España. Junio 2025

Resumen

El PIB crecerá en torno al 2,5% en 2025 y el 1,7% en 2026, lo que implicaría mantener un avance cercano a la tendencia de medio plazo, pero en un contexto de desaceleración. Esta vendrá determinada, en gran medida, por el cambio en la política comercial de EE. UU. y el aumento de la incertidumbre que ha provocado.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El proteccionismo y la incertidumbre lastrarán la actividad. El crecimiento se desacelerará más de lo previsto en EE. UU., pero no necesariamente en China y en la eurozona. En Europa, el impacto de los aranceles se verá mitigado por el gasto fiscal, sobre todo, en defensa.
• Entre los factores que apoyarán el crecimiento en España estarán la caída en los precios del petróleo y del gas, el tono más expansivo de la política económica en Europa, una mayor capacidad de crecimiento del sector servicios, y el impulso del mayor gasto en defensa.
• La actividad irá perdiendo impulso. El aumento de los aranceles y de la incertidumbre afectarán a los flujos comerciales y a la inversión. Se perciben cuellos de botella como la resistencia de la inversión privada a la recuperación; el elevado nivel de ahorro de las familias, o la escasez de vivienda a precio asequible.
• Es necesario un consenso alrededor de medidas que aumenten el crecimiento a largo plazo. La productividad por persona ocupada crece por debajo del promedio histórico, hay que elevar la participación en el mercado laboral, reducir la precariedad del empleo y aumentar la rentabilidad de la inversión.
• Las finanzas públicas son vulnerables a escenarios menos favorables. Es necesario acelerar la ejecución de los fondos NGEU.

Geografías

Temáticas

Etiquetas