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Publicada el martes, 14 de marzo de 2023 | Actualizada el martes, 21 de marzo de 2023

Situación España. Marzo 2023

Resumen

Revisiones al alza del crecimiento en 2022 y 2023, hasta el 5,5% y el 1,6%, respectivamente, y a la baja en 2024 hasta el 2,6%. La economía española resiste mejor de lo esperado, aunque la persistencia de la inflación y la expectativa de mayores tipos de interés empeoran el escenario de crecimiento para el siguiente año.

Puntos clave

  • Puntos clave:
  • El crecimiento se moderará en un contexto de inflación y tipos de interés más altos. Se prevé que el PIB mundial crezca un 2,8% en 2023 y un 3,3% en 2024 después de haber aumentado un 3,2% en 2022. El principal riesgo es que la inflación acabe siendo aún más persistente.
  • En España, la economía se muestra resiliente ante la subida del precio de la energía. Los cuellos de botella van desapareciendo y la demanda interna se apoya en el ahorro acumulado durante la pandemia y en algunas políticas públicas.
  • La fortaleza de la actividad explica que la inflación no haya caído más, y amenaza la recuperación del consumo y de la inversión. La mayor subida de los tipos de interés, podría restar alrededor de un punto al crecimiento del PIB del bienio 2023-2024. Además, algunas medidas recientes pueden ralentizar el crecimiento de la inversión privada
  • Los riesgos al alza de la inflación y del coste de financiación se mantienen. Es necesario que el desequilibrio de las cuentas públicas disminuya y reduzca las presiones sobre los precios. El esfuerzo reformador debe proseguir.

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Vídeo (YouTube)

Situación España. Marzo 2023

Español - 14 de marzo de 2023

Vídeo (YouTube)

Situación Global. Marzo 2023

Español - 14 de marzo de 2023

Informe (PDF)

Editorial-Situacion-Espana_Marzo2023.pdf

Español - 14 de marzo de 2023

Informe (EPUB)

Editorial_Situacion_Espana_Marz-Desconocido.epub

Español - 14 de marzo de 2023

Informe (EPUB)

Editorial_Spain_Economic_Outloo-BBVA-Research.epub

Inglés - 14 de marzo de 2023

Informe (PDF)

Editorial_Spain_Economic_Outlook_Mar23_edi.pdf

Inglés - 14 de marzo de 2023

Infografía (PDF)

Infografia-Economic-Outlook-Spain-March-2023-Revisado-13Mar.pdf

Inglés - 14 de marzo de 2023

Infografía (PDF)

Infografia-Situacion-Espana-Mar23.pdf

Español - 14 de marzo de 2023

Presentación (PDF)

Situacion_Espana_Mar23.pdf

Español - 14 de marzo de 2023

Presentación (PDF)

Spain-Economic-Outlook-Mar23.pdf

Inglés - 14 de marzo de 2023

Autores

BR
BBVA Research BBVA Research
Nuevo comentario

Ivan Cascon Katchadourian

3 de undefined de 2023, 7:54:00 PM

BDE Cap 17.3 ultima estimación del banco sobre las exportaciones = 552.122 Millones de Euros en el ejercicio de 2022. Asumiendo un deflactor del PIB del 5,2 (Imput BBVA) tenemos 580.832 Millones de Euros, lo cual con un crecimiento estimado (Imput BBVA) del 3,2% para esta partida (imput BBVA) nos da la cifra casi redonda de 599.418 Millones, que en definitiva es la estimación en valor nominal de las exportaciones totales en 2023 conforme a vuestro modelo. Esta estimación de crecimiento en términos reales del 3,2 % contrasta con la cifra del 14,9 % de crecimiento del ejercicio anterior. El desglose de los 552.122 millones del BDE como ultima estimación de exportación totales de 2022 es 69.119 millones de Euros en ingresos por turismo, de 389.209 por exportaciones de bienes y por diferencia unas exportaciones de servicios no turísticos de 93.704 millones de Euros. Me encantaría conocer vuestra estimación en términos nominales para 2023 de esos 3 componentes. Una estimación lineal no cuadraría con vuestro modelo, vuestra estimación es de 50.000 millones de euros mensuales, que viendo los valores del Banco de España se alcanzaron por primera vez en el mes de Junio del 2022. Es decir vuestro modelo implica en realidad que los valores mensuales no van a pasar de 50.000 millones de Euros, cifra que ya se alcanzó en Junio de 2022, cuando a su vez estimáis un crecimiento del deflactor del PIB del 5,5%, o lo que es lo mi mismo vuestra estimación es de DECRECIMIENTO en términos reales. Si realizáramos una estimación, a la luz de los datos que ya se conocen, de la evolución previsible de estas partidas, la cosa es peor, a estas alturas sabemos que los ingresos por turismo se incrementaron en Enero un 70% (casi nada), que las reservas turísticas se han incrementado de manera más que relevante para al menos los próximos 2 trimestres (y falta la demanda de viajeros que elijan España en lugar de Turquía), que el automóvil en Enero sigue recuperándose, que las afiliaciones a la seguridad de los sectores de la CNAE que se corresponden con las actividades de servicios no turísticos siguen creciendo hasta Febrero. En cierto modo vuestra previsión implica catástrofes inesperadas, que desde luego no aplicáis a la demanda interna. En fin que agradecería conocer como llegáis a una estimación de crecimiento en términos reales de las exportaciones, que como sabemos han superado el 40% del PIB y por lo tanto merecen un análisis acorde con su peso. Gracias de antemano.

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