Situación México. Junio 2023

Resumen

Revisión al alza en nuestra estimación de crecimiento para 2023 a 2.4% (1.4% previo); la resiliencia de la demanda interna impulsa el crecimiento este año. Anticipamos ralentización en 2S23 por menor demanda externa, con efecto arrastre sobre 2024.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Continúa el dinamismo en el consumo privado ante las ganancias en salario real y empleo formal; la inversión en maquinaria y equipo muestra un rápido dinamismo ante la normalización de la producción manufacturera.
• Mejores perspectivas para la creación de empleo formal en 2023. La dinámica de inflación esperada y la revisión de empleo al alza continuará dando impulso a la masa salarial real.
• La deuda pública (% del PIB) se mantendrá estable en 2023-24 y por ello estarán muy acotados los riesgos de perder el grado de inversión.
• El descenso de la inflación ha sido impulsado principalmente por la menor inflación no subyacente, pero el ritmo de descenso de la inflación subyacente ha ganado tracción.
• Anticipamos que, con la inflación descendiendo, Banxico iniciará un ciclo de bajadas en el 4T23 para evitar un aumento adicional de la tasa real ex ante.

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