Situación México. Septiembre 2025

Resumen

La demanda interna extiende su ralentización; el consumo privado cae (-)0.1% al mes de junio (acum.), y la inversión (-)6.4%. Revisamos al alza nuestra previsión de crecimiento de 2025 a 0.7%, por el desempeño favorable de la economía en 1S25, pero con expectativas de desaceleración en la segunda mitad del año.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El adelanto de exportaciones dio un impulso transitorio al crecimiento en 1S25; el menor empleo en la industria, y una inversión debilitada ante la prolongada incertidumbre, anticipan un menor dinamismo en 2S25.
• El empleo formal permanece estancado; el repunte por la incorporación de trabajadores digitales fue solo estadístico y no implicó creación de nuevos puestos. Se espera un crecimiento de 0.8% en 2025.
• Prevemos que, con una demanda débil, la inflación de servicios tenderá a moderarse. Anticipamos que la inflación general cierre el año en 3.8% y alcance 3.5% en 2026.
• Banxico sigue teniendo espacio para seguir normalizando su postura monetaria frente a la debilidad de la demanda interna y el giro en el balance de riesgos de la Fed.
• Paquete Económico 2026: la consolidación fiscal en marcha continuará.

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