Situación México. Septiembre 2026

Revisamos al alza el crecimiento de 2026 a 1.4% (1.2% previo); anticipamos que la recuperación gradual de la demanda interna sostendrá el ritmo de expansión. Tras un débil 2025, el empleo formal comienza a mejorar. Prevemos que la inflación subyacente retomará su tendencia a la baja en el segundo trimestre del año.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El consumo seguirá respaldado por las ganancias del salario real, mientras la inversión se beneficia de la construcción y de señales favorables en maquinaria y equipo. A ello se suma la mayor demanda estadounidense de manufacturas vinculadas con IA.
• El empleo formal mantiene un crecimiento limitado en un entorno de mayor informalidad y menor dinamismo empresarial; estimamos un avance de 1.4% en 2026 y 2.0% en 2027.
• Prevemos que la inflación general cerrará 2026 en 3.7% (-0.4 pp vs. pronóstico previo) y la subyacente en 3.8%. Hacia 2027, mantenemos la previsión de que ambas convergerán al 3.5%.
• México está mejor preparado para sostener un menor diferencial de tasas, mientras la pausa de Banxico prioriza condiciones domésticas frente al nuevo ciclo de la Fed.
• De normalizarse la situación global, prevemos que el tipo de cambio muy probablemente se ubique en torno a 17.30 y 17.70 pesos por dólar a finales de 2026 y 2027, respectivamente.

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