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Publicada el jueves, 25 julio 2019 | Actualizada el viernes, 26 julio 2019

Turquía | El ciclo de flexibilización comienza con medidas ambiciosas

CBRT reduce perspectivas política monetaria 425 pb, rebaja de 24% al 19,75%. La medida ha sido más ambiciosa de lo que apuntaban expectativas mercado y nuestras estimaciones (250 pb-consenso mercado y 200 pb-BBVA). Persisten riesgos en lo económico y geopolítico, que deberán afrontarse aplicando política gradual y cauta.

Puntos clave

  • Puntos clave:
  • El CBRT ha anunciado hoy una medida ambiciosa, basada en las perspectivas de flexibilización de las condiciones financieras externas, el desempeño de la inflación y las expectativas.
  • A falta de nuevas turbulencias, la inflación comenzará a reducirse rápidamente, motivada por los efectos de base favorables, una demanda interna que permanece débil y la estabilización de la moneda.
  • No obstante, ciertos factores, como la mayor inercia en los precios de los servicios, las altas expectativas de inflación y las incertidumbres geopolíticas sin resolver, seguirán exigiendo prudencia al CBRT con el fin de evitar la aplicación de políticas erróneas.
  • Dejando a un lado los riesgos, este ciclo de flexibilización resultará positivo para la actual recuperación y dará cierto margen para las iniciativas de consolidación fiscales futuras.

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