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La inflación mensual en septiembre fue de 0,32%, superior a la esperada por analistas (0,24% según la encuesta del Banco de la República) y por BBVA Research (0,23%). Con ello, la inflación anual se ubica en 5,18%, lo que representa un incremento de 8pb frente a agosto, y completa tres meses consecutivos de aumentos.

El IPC de Lima subió 0,01 % m/m en septiembre. La baja de precios en alquileres, electricidad, autos, combustibles, pasajes y alimentos avícolas contuvo la inflación. En términos interanuales la inflación pasó de 1,1 % en agosto a 1,4 % en septiembre, por una baja base de comparación.

Tras disiparse el shock de la guerra comercial, los datos recientes han sorprendido a la baja y se constata que los riesgos domésticos ocupan ahora el lugar de la crisis exterior como principal lastre para el crecimiento de China.

La inflación nacional de agosto fue 1,9% m/m, manteniendo el mismo nivel que en el mes previo a pesar del impacto pleno de los movimientos cambiarios y de tasas de interés de fines de julio. Con ello, se ubicó ligeramente por debajo de las expectativas de los analistas.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana se contrajo 0,29 % en agosto de 2025, sorprendiendo al consenso de analistas. La inflación interanual se redujo a 1,1 %, cerca al límite inferior del rango meta del Banco Central. La inflación sin alimentos ni energía se elevó ligeramente a 1,8 %.

La inflación general promedió 1,7% m/m en el último trimestre, el nivel más bajo en ocho años (22% anualizado). El dato de julio está en línea con lo esperado (BBVA: 1,8%, REM-BCRA: 1,8%), por lo que mantenemos nuestra proyección de 28% a/a para 2025.

La inflación de junio fue 1,6% m/m (39,4% a/a) y se ubicó por segundo mes consecutivo por debajo de 2% m/m. Este escenario evidencia una desinflación más rápida de la prevista, y nos lleva a recortar nuestra proyección de inflación para diciembre de 2025 a 28% a/a (antes 30% a/a).

La inflación anual en Colombia para Junio de 2025 se ubicó en 4,8% con una variación mensual de 0,10%, menor a la esperada por analistas (0,19%). Situándose debajo del 5,0% por primera vez desde octubre del 2021. La moderación se explicó por las canastas de alimentos y regulados.