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El Indicador Multidimensional de la Manufactura BBVA Research (IMM BBVA Research) cayó (-)3.0% AaA en agosto, la mayor contracción desde enero.

El documento resume la presentación en el Banco Europeo de Inversión (BEI) sobre gasto en defensa europeo, analizado desde la óptica geopolítica ante riesgos externos y desde el plano económico, presentando la estimación de multiplicadores fiscales de defensa para Europa (García-Serrador, Sarasa-Flores y Ulloa, 2025).

El Directorio del Banco Central decidió en setiembre reducir la tasa de interés de referencia de 4,50 % a 4,25 %. Con ello, la tasa en términos reales se ubica en 2.07 %. Subrayó que la tasa vigente se ubica muy cerca del nivel neutral estimado.

El Indicador de Consumo Big Data BBVA Research reportó en el mes de agosto un crecimiento de 2.5% MaM, impulsado temporalmente por el regreso a clases (el consumo de bienes creció 4.4%, y el gasto en servicios 1.6%).

El mercado inmobiliario de Colombia ha iniciado una recuperación. Las licencias de construcción han crecido y las ventas No VIS muestran un mayor dinamismo. Los precios se mantienen por debajo de la inflación. El déficit habitacional sigue siendo motor de la demanda, mientras el mercado VIS conserva inventarios elevados.

La inflación nacional de agosto fue 1,9% m/m, manteniendo el mismo nivel que en el mes previo a pesar del impacto pleno de los movimientos cambiarios y de tasas de interés de fines de julio. Con ello, se ubicó ligeramente por debajo de las expectativas de los analistas.

La inflación mensual en agosto fue de 0,19%, en línea con la expectativa de analistas y BBVA Research. Con ello, la inflación anual se ubica en 5,1%, un incremento de 20pb frente a su registro de julio, y ajusta dos meses consecutivos de incrementos en la inflación.

El acuerdo comercial entre EE. UU. y la UE confirmó un aumento de aranceles ya anticipado, con un efecto acotado sobre España. La actividad y la inflación siguen estables, los mercados muestran resiliencia y la política monetaria en la UE se consolida sin nuevas bajadas de tipos.