España | La economía cambia de marcha

Resumen

La economía española entra en una nueva fase de expansión en la que se agotan los motores del crecimiento reciente. La sustitución de estos por otros nuevos traerá una sensación de haber cruzado ya este río. Pero ni la economía española ni el río son los mismos.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Los motores del crecimiento están cambiando. El consumo público y el turismo extranjero impulsaron la recuperación, superando los niveles prepandemia en un 18% y 43% respectivamente; el PIB actual excede el 4T19 en un 8,8%.
• Sin embargo, el consumo público lleva tres trimestres de crecimiento débil o negativo. Por otro lado, se observa un debilitamiento en la contribución del sector turístico al avance del PIB.
• A pesar de ello, el PIB del segundo trimestre refleja un crecimiento económico entre el 2,5% al 3%. Esto se apoya ahora más en el consumo doméstico (3,5% interanual) y en la inversión (5,3% interanual).
• Dado el rezago que muestra el primero respecto a otras variables (apenas se sitúa un 5% por encima de los niveles prepandemia) y su impacto en el bienestar de las familias, esto es bienvenido.
• Cabe preguntarse cuáles serán algunas de las características que acompañarán al nuevo modelo de crecimiento basado en la demanda interna.

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