España | Productividad y reasignación de recursos: un desafío estructural

Resumen

La economía española crece más por empleo que por productividad. La asignación eficiente de recursos (capital y trabajo) a sectores más productivos es uno de los desafíos estructurales. Urge impulsar la inversión, el capital humano y la IA, y eliminar barreras para que las empresas más productivas crezcan.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Desde la recuperación postpandemia, el empleo crece, las horas se reducen y la producción aumenta, pero el valor añadido por hora y por persona ocupada apenas mejora.
• La productividad aumenta por dos vías: porque mejora de manera generalizada en todas las empresas o, como ocurre más habitualmente, porque aquellas más productivas atraen más recursos, generando un efecto composición que eleva la eficiencia con la que se asignan el empleo y el capital.
• La evolución sectorial de la contribución al crecimiento de la ocupación o de las horas trabajadas frente al comportamiento de la productividad entre 2019 y 2025 ofrece una señal sobre la eficiencia asignativa.
• Como ha analizado BBVA Research con anterioridad, la práctica nula correlación entre ambas variables en este periodo (tanto si se emplean personas ocupadas como horas) revela un patrón preocupante.
• En la expansión actual, los sectores en los que más aumenta la productividad tienden a crear poco empleo, mientras que otros con incrementos significativos de la ocupación apenas mejoran su productividad o incluso la reducen.

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