España | recuperación incompleta de la actividad en el 3T20, aunque mejor que la esperada

Resumen

El avance del PIB en el 3T (16,7% t/t; -8,7% a/a) superó las expectativas gracias, sobre todo, a sorpresas positivas en la inversión. Aunque la demanda interna explicó la mayor parte del crecimiento (-16,1pp t/t; -4,2pp a/a), la externa también sumó. La mejora de las horas trabajadas fue intensa y la productividad cayó.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La relajación de las restricciones culminó con un crecimiento superior que el esperado de la actividad en el 3T20
• Tanto la demanda doméstica como la externa contribuyeron a la recuperación parcial de la actividad
• Todos los componentes de la demanda privada experimentaron incrementos significativos y por encima de lo esperado
• Las horas trabajadas aumentan más que la actividad, lo que indica un desempeño productivo algo peor

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