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Publicada el lunes, 5 abril 2021

Europa, arrastrada por EE. UU.

El primer trimestre ha sembrado muchas más dudas en la economía europea que en la americana. La última ola de la pandemia está afectando fuertemente a los grandes países de la eurozona. Pero la situación debería mejorar, por la aceleración de las vacunaciones y el efecto arrastre del mayor crecimiento en EE. UU.

Puntos clave

  • Puntos clave:
  • A la mayor incidencia de casos se añaden las sucesivas polémicas en torno a la gestión de la pandemia. Las últimas son la suspensión, pero sólo temporal, de la vacuna de Astrazeneca, la amenaza de bloqueo de sus exportaciones y la falta de claridad sobre las nuevas restricciones en Alemania.
  • En EE. UU. el control demócrata de la Casa Blanca y el Congreso ha conseguido sacar adelante un paquete de impulsos fiscales descomunal, de 1,9 billones de dólares, añadido a los estímulos previos, mientras se empieza a negociar un programa de infraestructuras que traerá inversiones adicionales.
  • Además, el ritmo de vacunaciones dobla al de Europa, a la vez que la Reserva Federal mantiene la calma y contiene los temores ante una posible aceleración de la inflación y subidas de tipos de interés.
  • Aun así, las perspectivas de Europa deberían mejorar. Los retrasos en las vacunaciones son relativamente pequeños y las restricciones a la movilidad se han reforzado, pero los indicadores de confianza no apuntan -por ahora- a un bajón en el segundo trimestre.
  • Un factor que quizás se está subestimando es la aceleración del crecimiento estadounidense, mucho más fuerte de lo previsto hace pocos meses, y que va a tener un efecto arrastre en el resto del mundo, incluyendo la economía europea.

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