Global | El crecimiento mundial se suavizará en medio de estímulos y tensiones comerciales

Resumen

El crecimiento mundial continúa en una suave senda descendente, por la debilidad de la industria y de las exportaciones, debido a las tensiones comerciales. La baja inflación permitió a los bancos centrales reevaluar su política. Revisamos a la baja nuestra previsión de PIB mundial en 0,1pp hasta un 3,3% para 2019 y 2020.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El impacto de las tensiones comerciales ya es palpable y podría ser considerable a largo plazo. Las nuevas medidas de los bancos centrales (tipos más bajos y otras medidas acomodaticias) pretenden hacer frente a esta perturbación de la oferta en un entorno de baja inflación, manteniendo al mismo tiempo las tensiones financieras bajo control.
• Mantenemos prácticamente sin cambios las proyecciones de crecimiento para China, Estados Unidos y la Eurozona, pero las cifras de América Latina se revisan a la baja a pesar de políticas monetarias más acomodaticias y la menor presión sobre los tipos de cambio.
• Los riesgos siguen siendo bajistas, relacionados con el proteccionismo, pero también con la recesión de EE.UU. y el apalancamiento de China, exacerbado por los nuevos estímulos. Podrían verse agravados por las vulnerabilidades financieras.

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