México | Banxico adopta tono cauteloso ante menor margen para seguir bajando la tasa

Resumen

Entramos en una nueva fase más dependiente de los datos, en la que la Junta dará seguimiento a la inflación subyacente antes de señalar que podría bajar la tasa real ex-ante más cerca de 2.7%, el punto medio de su rango neutral estimado.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Banxico realizó un recorte ampliamente esperado de 25 pb, llevando la tasa de política a 7.25%, con un tono en el comunicado ligeramente menos dovish.
• Hizo cambios moderados en sus pronósticos de inflación, manteniendo casi sin cambios los de inflación general y ligeras revisiones al alza en la subyacente.
• Indicó que el ciclo de relajación ahora tiene menos espacio para continuar tras llevar la postura hacia un rango neutral después de una fase prolongada de restricción.
• Esperamos que Banxico proceda con otro recorte de 25 pb en su reunión de diciembre, a 7.00%, y que realice dos recortes adicionales de 25 pb en 2026.
• Sin embargo, tras el cambio en la guía prospectiva y nuestra expectativa de un repunte transitorio en la inflación, creemos que una pausa en 1T26 es probable.

Geografías

Temáticas

Etiquetas