Perú | Tasa de política monetaria sin cambios en octubre, como se esperaba

Resumen

Tras la rebaja de 25pb en septiembre, el BCRP mantuvo en octubre su tasa de política en 4,25 %. La posición virtualmente neutral de la política monetaria es consistente con el panorama benigno para los precios y con la actividad en torno a su potencial. Seguimos previendo que la tasa seguirá en 4,25 % en los próximos meses.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La decisión de mantener en octubre la tasa de política en 4,25 % implica que esta sigue “muy cerca del nivel estimado como neutral”, como lo describió el Banco Central (BCRP) en su comunicado del mes pasado.
• En el comunicado de este mes no hubo mayores cambios en la valoración que el BCRP tiene sobre los principales factores que toma en cuenta en su decisión: el panorama para los precios sigue siendo benigno (la inflación general tenderá al centro del rango meta en los siguientes meses) y la actividad se ubica en torno a su nivel potencial.
• Este escenario macroeconómico es similar al que tenemos en BBVA Research y sugiere que la política monetaria debería ubicarse en una posición neutral.
• Nuestro estimado para la tasa de interés de referencia neutral, medida en términos nominales, es un rango entre 4,00 % y 4,50 %. La tasa de política se ubica actualmente dentro de ese rango. Por ello, seguimos previendo que no habrá rebajas adicionales de tasa en los próximos meses.
• La tendencia de la inflación a subir en adelante -ya lo empezó a hacer en septiembre-, la fortaleza de la demanda interna y en particular del gasto privado, y el empuje que este transitoriamente recibirá de la liberación de fondos previsionales limitan la probabilidad de rebajas adicionales de tasa.

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