Situación México. Marzo 2026

Resumen

Revisamos al alza nuestra previsión de crecimiento del PIB para el 2026 a 1.8% (1.2% previo), ante la resiliencia del consumo y la recuperación de la inversión. Tras un débil 2025, el empleo formal comienza a mejorar. Prevemos que la inflación subyacente retomará su tendencia a la baja en el segundo trimestre del año.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La mejora del panorama proviene del impulso del 4T25 (0.9% TaT), y por un mejor desempeño esperado de la demanda interna y el sector exportador.
• La manufactura mostrará signos de recuperación hacia adelante, con impulso de los sectores asociados al desarrollo de inteligencia artificial en EE. UU.
• Pronosticamos que la inflación general cerrará 2026 en 3.9% (+0.1 pp respecto al pronóstico anterior) con la subyacente en 3.8%. Prevemos que ambas convergerán a 3.5% en 2027.
• Ahora anticipamos que Banxico reanudará el ciclo de recortes este mes y lo continuará en mayo, lo que llevaría la tasa de referencia a un nivel terminal de 6.50%.
• Prevemos una gradual y moderada depreciación del tipo de cambio que muy probablemente lo ubique en torno a 18.0 y 18.2 ppd a finales de 2026 y 2027, respectivamente.

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