Turquía | El COVID-19 debilita la sólida producción industrial

Resumen

La producción industrial (PI) tuvo un incremento (ene.) del 7,9% a/a corregido a efectos del calendario, cifra inferior a nuestras previsiones y a las del consenso (8,5%). Mantenemos previsión del PIB (4%), con riesgos a la baja dependientes de la magnitud y duración del COVID-19 en la economía y los mercados financieros.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La PI cayó un 0,2% m/m (en términos corregidos estacionalmente y a efectos del calendario), arrastrada por la ola de pérdidas en la producción de bienes de capital y duraderos.
• Un análisis sectorial más detallado nos muestra un declive generalizado, encabezado por los sectores manufacturero y minero, que vieron cómo se desvanecían los resultados tan positivos que habían obtenido en diciembre.
• Si bien el consumo sigue acelerándose, los gastos de inversión se recuperan poco a poco y con lentitud.
• En respuesta a la irrupción de la COVID-19, hemos detectado la aparición de un patrón de consumo rápido: se ha producido un abrupto descenso en la compra de billetes de avión y de actividades relacionadas con el turismo, contrarrestado por las ventas de medicamentos, alimentos y las compras en Internet.
• Es cierto que el nivel de crecimiento actual, situado en torno al 8,1%, representa una buena atalaya desde la que hacer frente a esta crisis, pero preferimos esperar antes de revisar nuestra previsión de crecimiento del PIB (4%) para 2020.

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