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Publicada el martes, 22 septiembre 2020

Banxico desacelerará su ciclo de relajamiento monetario

Prevemos un recorte de 25pb a 4.25%; ahora anticipamos que Banxico se moverá en pasos de -25 pb hacia delante hasta que la tasa monetaria alcance 3.0% (en mayo de 2021).

Puntos clave

  • Puntos clave:
  • Existe margen para disminuir la tasa monetaria, pero Banxico desacelerará el ritmo de bajadas de tasas
  • Las minutas de la última reunión apuntan a un voto dividido y a un Banxico más cauteloso. Es probable que los niveles de inflación recientes refuercen el cambio hacia una mayor cautela e incluso podrían hacer que al menos un miembro vote por una pausa
  • En nuestra opinión, la preocupación por la inflación es exagerada: a pesar del cambio actual en precios relativos, no habrá presiones por el lado de la demanda en los próximos trimestres, lo que le da a Banxico espacio para recortar aún más las tasas
  • Seguimos esperando que Banxico reduzca las tasa monetaria más de lo esperado actualmente, pero ahora esperamos un ciclo de reducción de tasas más lento (a 3.75% para fin de año). Seguimos pensando que la tasa monetaria llegará a 3.0%, pero ahora prevemos ese nivel para mayo de 2021

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