China | Análisis de los nuevos instrumentos de política monetaria utilizados por el BPC

Resumen

Profundizamos en las recientes novedades del marco de política monetaria de China, como la introducción de una nueva tasa de política monetaria, la mejora del «sistema de banda de fluctuación» y el desarrollo de nuevas herramientas de política monetaria.

Puntos clave

• Puntos clave:
• En los últimos años, el Banco Popular de China ha seguido mejorando el «sistema de banda de fluctuación» y el marco de política monetaria para suavizar el mecanismo de transmisión de dicha política.
• En el marco de este desarrollo, destaca la promoción del tipo de repo inversa a siete días como nueva tasa de política monetaria, frente a los anteriores MLF y LPR.
• El Banco Popular de China mejora el sistema de «banda de fluctuación» mediante la reducción de la ancha «banda de fluctuación» anterior a una más estrecha, por ejemplo, para introducir un tipo de repo a un día y un tipo de repo inversa para guiar este cambio.
• El Banco Popular de China también desarrolla nuevas herramientas de política monetaria: (i) compra y venta de bonos del Tesoro en el mercado secundario; (ii) creación de facilidades de swap con valores, fondos de inversión y compañías de seguros para utilizar sus bonos, ETF de acciones y valores del CSI 300, etc. como garantía con el Banco Popular de China que intercambiar por activos de alta liquidez; (iii) operaciones de repo inversa de compra en mercados abiertos; (iv) facilidades de représtamo para la recompra de acciones y el aumento de la participación accionaria de empresas cotizadas de alta calidad.

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