China | ¿Qué significa reversión de tipos de interés China-EEUU para mercado de crédito?

Resumen

El máximo histórico alcanzado por la reversión de los tipos de interés entre China y Estados Unidos ha empujado a las empresas a financiar sus negocios en RMB debido a sus menores costes de financiación en comparación con el USD, que había sido la norma histórica para la financiación corporativa.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La divergencia de la política monetaria entre China y Estados Unidos en la época posterior a la pandemia ha dado lugar a un máximo histórico en la reversión de los tipos de interés entre ambos países.
• La reciente reversión de los tipos de interés entre China y Estados Unidos ha instado a cambiar la moneda de financiación corporativa al RMB, en detrimento del USD.
• Se ha producido una notable disminución en el total de préstamos en USD, que abarca tanto los préstamos convencionales como los préstamos sindicados.
• Las empresas chinas han cambiado su enfoque hacia la financiación de sus negocios en RMB, ya que los costes de financiación del RMB se han vuelto más bajos que los del USD, no solo en lo relativo a los préstamos bancarios, sino también en lo que respecta a la financiación mediante bonos.
• También analizamos si persistirá la reversión de los tipos entre China y Estados Unidos y, de no ser así, cuándo se normalizará. Creemos que, debido a la asincronía de la política monetaria, la reversión se producirá probablemente a mediados de 2026.

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